九州通医药年度第一期ABN荣获应

1月7日，中国资产证券化研究院年会暨年度颁奖晚会在京举行。由兴业银行担任主承销商，中诚信托担任发行载体管理机构的“九州通医药集团股份有限公司年度第一期信托资产支持票据（ABN）”荣获“应收账款ABS最佳风控奖”。该评选由金融时报社、中国资产证券化研究院、中国资产证券化分析网联合主办。

九州通医药集团股份有限公司年度第一期信托资产支持票据于年6月29日成功发行，是银行间市场首批，也是业内首单采用循环购买结构的信托型ABN。

与传统ABN相比，信托型ABN在产品结构设计方面有所创新，有效降低产品的风险。首先，引入了特定目的信托（SPT）作为发行载体，实现了基础资产出表和破产隔离。其次，设定了较高的资金归集频率，要求资产服务机构以固定频率向监管账户划付其所收到的基础资产回款，降低了将资产服务机构基础资产回款与自有资金混同使用的风险。再次，根据基础资产产生频率高、总金额较大、账龄较短的特点，设计了循环购买结构，建立了动态基础资产池，更好地盘活发起机构的存量资产，使得发起机构的应收账款及时变现，大幅提高资金使用效率。

本期资产支持票据的基础资产为医医院享有的应收账款债权。医药流通行业具有负债率高、资金占用量大、销售毛利率低等特点。信托型ABN以信托为发行载体，将医药流通企业零散、资产周转率低且难以确权的非标准化应收账款转化为银行间市场的标准化产品，为企业融入低成本资金，有效化解了融资瓶颈的难题。

中诚信托有限责任公司

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