11年以来持续高研发投入，50亿新产能投资，巨额投入后在18年将迎来历史性拐点！
维生素业绩弹性大！VE、VA价格大涨，VA产能18年释放。17年四季度业绩已经出现显著好转，18年一季度有望继续大幅提升！
制剂出口：稀缺的(b)(2)高端制剂出口平台，首个品种已接受fda审计，有望18年上市。(b)(2)是制剂出口的最高级形式。公司的“无菌喷雾干燥”技术平台全球领先，一系列产品有望以(b)(2)方式切入美国市场，未来每年有望申报1-2个品种。前期申报的万古霉素及达托霉素注射剂审评进展顺利，分别有望于18年、19年上市。我们预计万古霉素、达托霉素若顺利获批，峰值利润贡献分别有望达到0.2亿、0.7亿美元。
创新药：全球首个无氟喹诺酮奈诺沙星已上市，潜力市场空间超20亿。奈诺沙星相较现在主流的含氟喹诺酮具有明显优势。公司抗生素领域销售能力突出，奈诺沙星有望较快放量。公司还有米格列醇等10亿级的潜力产品处在高速放量期。
盈利预测与估值：年医药制造板块有望贡献约3亿左右利润，考虑公司未来有高端制剂出口和创新药等潜在爆发点，给予年30倍PE，对应90亿市值。保守估计维生素利润（扣除研发）9个亿，给予13倍pe,对应亿。两个板块合计亿市值。目前公司不到亿市值，继续重点推荐！
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