浙江医药柴沁虎团队首次覆盖VE底部

浙江医药

VE底部反转，出口制剂有望突破

VE格局有望持续向好。短期看，巴斯夫柠檬醛装置停车，导致其VE生产中断，市场平衡偏紧。中期看，随着帝斯曼参股Amyris，收购其巴西工厂，我们认为帝斯曼将寻求对VE的市场掌控力，VE价格有望实现底部反转。公司目前VE油产能2万吨，弹性较大。

VA供给存在缺口，公司产能逐步释放。短期看，由于巴斯夫的柠檬醛装置停车，影响到巴斯夫、安迪苏以及部分国内企业的原料供应，VA供给存在刚性缺口。公司现有VA油名义产能吨，在建的吨VA油有望于18年上半年逐步释放产能。

喷雾干燥技术有望带动公司制剂出口。传统制剂生产采用的冷冻干燥技术，存在诸多缺点，公司推出喷雾干燥技术代替传统的冷冻干燥技术，注射用盐酸万古霉素和注射用达托霉素已经获得FDA同意以b2的方式提交NDA申请，并接受了FDA的POV访问。喷雾干燥技术属于平台型技术，可拓展空间大，相关动向值得







































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