浙商早班车2018122

风格不变继续看好价值蓝筹

在当前经济不确定和风险逐步释放的市场环境下，我们持续推荐基本面良好，具有业绩支撑的行业，推荐家用电器、食品饮料、银行、保险等行业。银行业整体ROE超过10%，估值仅有1.05PB，具有显著的配置价值。

债市“内忧外患”、对实体经济融资成本的传导或加速——流动性及利率债周报

债市“内忧外患”、对实体经济融资成本的传导或加速。监管政策密集出台，继年三四月以来，债市迎来第二波监管潮。基本面表现超市场预期。受信贷需求旺盛、地方政府债额度挤占影响，银行配债力量相对有限。利空因素交织，年初至今10年期美债收益率累计上行24BP至2.64%。