一家基本面正在发生变化的公司

来，我们一起，做多中国！拥抱价值！

（重要提示：本号定位发掘价值，拥抱价值！文章提到的个股仅供交流探讨！跟买风险自担）

先说说大盘吧。

走到现在，我依然是个坚定的看多者。一个是相信中国的经济对全球资本的吸引力，一个是相信中国的国运。至于个中缘由大家可以回看我过去的文章：

《让我做个大胆的预测！》

《这些个股将继续大涨！》

通过季线和大家回顾一下大盘历史上的各个牛市初期的心态特点：

季线MACD金叉必起牛市！

当然，这个过程可能是曲折的，就像经过7月初的大涨，近期又必须面对大跌一样。我们只需要确定，目前我们将处在牛市初期，未来市场定将持续向上走。

回到今天的正题，今天要分享的是一家基本面正在发生变化的公司：

花园生物

公司主营业务是维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售；公司的主要产品为胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3；是全球维生素D3行业的龙头企业。

维生素D3属于小品种维生素，其中70%以上用作饲料添加剂，主要生产厂家有花园高科、帝斯曼DSM、金达威、海盛化工、新和成、浙江医药、Fermenta等，国内厂商产品以饲料级维生素D3为主；国外厂商产品主要为食品医药级维生素D3。公开资料显示，维生素D3全球产能约1万吨，需求-吨，中国产量占比50%左右，龙头企业为印度迪士曼和花园生物，花园生物占维生素D3市场份额超三成。同时，由于全球仅上述两家企业可以生产NF级胆固醇，花园生物就成了国内鲜有的自给维生素D3原料企业，优势明显。公司净利润近三年增速可观，销售毛利率也在持续增长，并且毛利率领先同行（年同行毛利率都不过50%，花园生物已经接近70%了），是一门好生意：但是，公司年一季度维生素D3等主要产品的销量较去年同期有所下降。其中，饲料级维生素D3、食品医药级维生素D3的销售数量分别下滑了58.32%、62.03%，销量下滑较为明显，一季度净利润同比下降52%。归其原因是一季度受疫情影响，公司开工时间晚，加上全球封闭抗疫，流通不畅导致。影响会持续多久呢？据公司回复证监会相关资料显示。年4月份，随着工厂有序复工、国内物流逐步恢复正常，公司维生素D3产品销量已恢复正常，其中，饲料级维生素D3的销量较年4月同比增了.65%。截至年5月18日，国产维生素D3的市场售价（含税）已达到元/公斤，较年3月初的元/公斤上涨了.67%，较年1月初的97.5元/公斤上涨了.18%，涨幅明显。也就是说本次疫情对公司销售业务的影响正在逐步消除，不会对公司持续经营造成重大不利影响。最重要的一点是：7月1日起，维生素D3实行新国标。根据新国标，维生素D3油的起始原料为羊毛脂胆固醇，限制了脑干胆固醇的使用，羊毛脂成为生产维生素D3的唯一合法来源原料。据了解，目前全球羊毛脂胆固醇生产企业只有4家：花园生物、日本NFC、新加坡NK（产量少）、印度Dishman，其中花园生物是羊毛脂胆固醇的绝对龙头。近期，公司非公开发行股份事宜获得证监会审核通过，公司将定增募资9亿元，进一步提高羊毛脂胆固醇和高端产品25-羟基维生素D3的产能。项目投产后，公司羊毛脂胆固醇产能将由吨/年提升至1吨/年。而作为维生素D3的高端产品，25-羟基维生素D3不仅具有普通维生素D3所有的功能，还可以绕过肝脏转化，直接供人或动物使用，加快钙的吸收。作为高端产品，目前25-羟基维生素D3在全球只有少数企业能够生产，价格也是普通维生素D3的10倍以上。综上所述，花园生物的基本面正在发生变化，而三季度，业绩迎来大爆发的可能性非常大！技术面上，放量突破年线，现在回踩，距离半年线也不远，正在进入买点区域。（注：本号定位发掘价值，拥抱价值！文章提到的个股仅供交流探讨！跟买风险自担）

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