??由于文中图表较多，建议使用标准字体阅读。
??请注意本篇报告未对数据进行复权处理。
??本篇报告所用数据更新至-07-20。
前言：个人投资者受限于专业知识和时间精力，无法有效收集并正确解读资本市场上的海量信息，因而容易在投资交易中陷入窘境。相比之下，机构投资者凭借专业技能和规模优势，更可能准确地做出选股择时的投资研判。基于此，本订阅号通过分析A股市场上香港机构投资者交易的公开信息，试图利用专业投资者的交易行为反推出背后的观点和逻辑，探索弥补个人投资者在投资交易中的信息劣势的途径。
声明：本文内容仅展示公开信息的数据分析结果用于观点交流和学术讨论，不作为或构成任何投资建议。
本期概要??各大港资机构近期增持的股票在本篇报告中出现频次较高的有信维通信、光威复材、八方股份、白云机场、中船防务、移远通信、一汽解放、恒生电子。
??在上一个交易日，各大港资机构增持较多的股票主要包括天顺风能、中国平安、三只松鼠、长江电力、上海机场、立讯精密、建设机械、新易盛。
??在近5个交易日，各大港资机构增持较多且股价走势较弱的股票主要包括上海医药、鱼跃医疗、东方财富、白云机场、八方股份、中国软件、先导智能。
??在近一个月交易日，各大港资机构持续增持趋势较强的股票主要包括一汽解放、中船防务、数知科技、桃李面包、三角防务、爱施德、北新建材、天孚通信。
一、各大港资机构持股变动情况第一部分展示了上一个交易日持股市值超千亿的四家港资机构（以下简称“各大港资机构”）增减持变动较大的股票。机构投资者的交易行为是分析研究工作的结果，因此各机构在个股和行业板块上的布局变化可能反映了其关于个股和行业板块的投资价值的看法。
??香港上海汇丰银行有限公司（表1.1至表1.6中简称“B1”）上一个交易日持有沪深港通股票市值.74亿元，较前一个交易日增加.56亿元，变动幅度为1.95%。
??渣打银行(香港)有限公司（表1.1至表1.6中简称“B2”）上一个交易日持有沪深港通股票市值.98亿元，较前一个交易日增加.08亿元，变动幅度为3.1%。
??JPMORGANCHASEBANK（表1.1至表1.6中简称“B3”）上一个交易日持有沪深港通股票市值.15亿元，较前一个交易日增加67.52亿元，变动幅度为2.15%。
??花旗银行（表1.1至表1.6中简称“B4”）上一个交易日持有沪深港通股票市值.76亿元，较前一个交易日增加39.58亿元，变动幅度为2.33%。
表1.1上一个交易日各机构增持情况(按持仓市值变动大小排名前十)
B1B2B3B4长江电力中国平安上海机场立讯精密信维通信恒瑞医药恒生电子迈瑞医疗光威复材立讯精密福耀玻璃中国平安中国建筑万华化学益丰药房海尔智家大族激光三安光电国电南瑞汤臣倍健海螺水泥韦尔股份信维通信伊利股份三一重工东方雨虹移远通信海康威视东方财富浙江鼎力白云机场药明康德隆基股份恒立液压亿纬锂能八方股份恒生电子美亚光电海天味业华新水泥注：考虑到第一部分的主题是分析各大港资机构在个股层面上的交易行为，我们对表1.1中的持股市值变动数据进行了修正，以剔除价格变动造成的影响。
??表1.1中股票分布较为分散。
??表1.1中出现频次较高的行业板块包括机械行业、电子元件。
??表1.1中近期走势较弱的股票包括移远通信、三安光电、白云机场。
表1.2上一个交易日各机构增持情况(按持股数变动幅度排名前十)
B1B2B3B4天顺风能新易盛三只松鼠建设机械光威复材移远通信天顺风能八方股份信维通信日月股份信维通信汤臣倍健小熊电器广州酒家良信电器精测电子中远海能安洁科技京新药业中颖电子柳钢股份传化智联福耀玻璃帝欧家居华菱钢铁海亮股份恒生电子吉林敖东菲利华建设机械移远通信仁和药业东方日升东阿阿胶白云机场三只松鼠嘉化能源宁波港国电南瑞天山股份??表1.2中股票分布较为分散。
??表1.2中出现频次较高的行业板块包括医药制造、机械行业、电子元件、输配电气、食品饮料。
??表1.2中近期走势较弱的股票包括精测电子、三只松鼠。
表1.3上一个交易日各机构减持情况(按持仓市值变动大小排名前十)
B1B2B3B4中国平安五粮液贵州茅台歌尔股份恒瑞医药招商证券招商证券美的集团立讯精密涪陵榨菜五粮液大秦铁路招商证券以岭药业长江电力贵州茅台东方雨虹中国中免中国巨石格力电器宁德时代天山股份宋城演艺招商证券万华化学启明星辰美的集团中国中免顾家家居沃森生物南京新百万科A浙江鼎力步长制药步长制药新希望三安光电美的集团海螺水泥大族激光注：考虑到第一部分的主题是分析各大港资机构在个股层面上的交易行为，我们对表1.3中的持股市值变动数据进行了修正，以剔除价格变动造成的影响。
??表1.3中出现频次较高的股票包括招商证券、美的集团。
??表1.3中出现频次较高的行业板块包括券商信托、医药制造、家电行业、酿酒行业。
??表1.3中第一名的股票所属的行业板块包括保险、电子元件、酿酒行业。
表1.4上一个交易日各机构减持情况(按持股数变动幅度排名前十)
B1B2B3B4顾家家居天山股份南京新百康龙化成东方通光明乳业鞍钢股份安洁科技盘江股份北信源蓝光发展东山精密柳工华东电脑木林森中储股份旭升股份赢时胜昆仑万维马钢股份爱施德以岭药业掌阅科技洁美科技宁波韵升爱施德锦江酒店光明乳业瑞斯康达福斯特上海石化华菱钢铁长信科技泛微网络宋城演艺海航控股中国出版鄂尔多斯特变电工巨星科技??表1.4中股票分布较为分散。
??表1.4中出现频次较高的行业板块包括电子元件、软件服务、钢铁行业。
??表1.4中第一名的股票所属的行业板块包括医药制造、商业百货、木业家具、水泥建材。
??表1.1至表1.4中，各大港资机构在交易方向上存在分歧的股票包括恒瑞医药、三安光电、安洁科技、东方雨虹、中国平安、华菱钢铁、立讯精密、长江电力、天山股份、浙江鼎力、大族激光、海螺水泥、万华化学。
表1.5近一个月交易日各机构持续增持情况(按持续增持趋势排名前十)
B1B2B3B4数知科技一汽解放桃李面包爱施德三角防务北新建材中船防务天孚通信一汽解放中船防务华测检测通威股份八方股份巨星科技益丰药房恒逸石化埃斯顿光威复材艾德生物上海机电光威复材红日药业老凤祥思源电气迪普科技联创光电一汽解放华能国际上海钢联金安国纪深信服晨光文具国际医学燕京啤酒海天味业亿嘉和中船防务中联重科恒顺醋业麦格米特??表1.5中出现频次较高的股票包括一汽解放、中船防务。
??表1.5中出现频次较高的行业板块包括机械行业。
??表1.5中近期走势较弱的股票包括桃李面包、北新建材、益丰药房、恒逸石化。
表1.6近一个月交易日各机构持续减持情况(按持续减持趋势排名前十)
B1B2B3B4瑞贝卡长信科技迈克生物光明乳业水井坊九强生物白云机场山西汾酒赛轮轮胎光大银行金地集团王府井长信科技香飘飘一心堂光迅科技浦东建设海康威视九强生物大华股份宁波华翔三星医疗中国石油九阳股份浙江医药三六零建设银行普利制药上海银行武汉凡谷光大银行跨境通鞍钢股份天山股份中储股份华发股份宁波韵升浙江医药浦东建设大秦铁路??表1.6中股票分布较为分散。
??表1.6中出现频次较高的行业板块包括医药制造、银行。
??表1.6中第一名的股票所属的行业板块包括医疗行业、工艺商品、电子元件、食品饮料。
??表1.5与表1.6中，不存在各大港资机构在近期持续交易方向上存在分歧的股票。
二、各大港资机构增持较多且价格走势较弱的股票第二部分展示了在近5个交易日中各大港资机构增持较多且价格走势较弱的股票。机构投资者对股票较大幅度的增持可能是基于股票价值被市场低估的判断，若此时股票价格走势仍较弱，可能意味着存在着投资机会。需注意的是，市场对价格的修正往往需要时间，而且也存在着机构投资者决策失误的可能。
??东方财富属于电子信息板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.1所示。在上一个交易日，香港上海汇丰银行有限公司持股市值为16.52亿元。近5个交易日内，东方财富股价下跌4.16%，香港上海汇丰银行有限公司持股市值增加0.63亿元，净买入1.32亿元，持股数量增幅为8.49%。
??鱼跃医疗属于医疗行业板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.2所示。在上一个交易日，香港上海汇丰银行有限公司持股市值为4.11亿元。近5个交易日内，鱼跃医疗股价下跌11.11%，香港上海汇丰银行有限公司持股市值增加0.28亿元，净买入0.75亿元，持股数量增幅为20.71%。
??白云机场属于民航机场板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.3所示。在上一个交易日，渣打银行(香港)有限公司持股市值为7.32亿元。近5个交易日内，白云机场股价下跌8.47%，渣打银行(香港)有限公司持股市值增加0.25亿元，净买入0.88亿元，持股数量增幅为13.05%。
??鱼跃医疗属于医疗行业板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.4所示。在上一个交易日，渣打银行(香港)有限公司持股市值为2.33亿元。近5个交易日内，鱼跃医疗股价下跌11.11%，渣打银行(香港)有限公司持股市值增加0.26亿元，净买入0.52亿元，持股数量增幅为26.92%。
??八方股份属于机械行业板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.5所示。在上一个交易日，JPMORGANCHASEBANK持股市值为5.29亿元。近5个交易日内，八方股份股价下跌3.68%，JPMORGANCHASEBANK持股市值增加0.92亿元，净买入1.1亿元，持股数量增幅为25.63%。
??上海医药属于医药制造板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.6所示。在上一个交易日，JPMORGANCHASEBANK持股市值为1.44亿元。近5个交易日内，上海医药股价下跌5.05%，JPMORGANCHASEBANK持股市值增加0.14亿元，净买入0.21亿元，持股数量增幅为16.93%。
??中国软件属于软件服务板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.7所示。在上一个交易日，花旗银行持股市值为0.96亿元。近5个交易日内，中国软件股价下跌15.81%，花旗银行持股市值增加0.19亿元，净买入0.34亿元，持股数量增幅为48.18%。
??先导智能属于专用设备板块，近一个月交易日（18天）内股价变动和港资持股情况如图2.8所示。在上一个交易日，花旗银行持股市值为2.77亿元。近5个交易日内，先导智能股价下跌7.8%，花旗银行持股市值增加0.45亿元，净买入0.66亿元，持股数量增幅为29.57%。
三、近期港资持股板块变动情况第三部分展示了近期港资在行业板块层面上的投资方向趋势变动。机构投资者对于不同行业板块的投资方向选择，可能是基于对行业轮动和市场风格转换的判断的结果。港资短期内对行业板块的增持往往意味着新周期的开始，而减持可能是由于对板块的不看好或者暂时高位套现。因此，在港资短期内对行业板块进行持续增持时，定投相关行业板块指数基金是较为稳健的策略。
表3.1近期港资板块市值变动情况（按市值增减量排名前五）
港资近1日增持板块港资近5日增持板块港资近10日增持板块港资近1日减持板块港资近5日减持板块港资近10日减持板块券商信托券商信托保险医药制造酿酒行业酿酒行业家电行业机械行业机械行业食品饮料电子元件旅游酒店输配电气医疗行业券商信托电子元件汽车行业家电行业水泥建材水泥建材医疗行业酿酒行业银行银行工程建设家电行业仪器仪表软件服务通讯行业电子元件注：考虑到第三部分的主题是分析港资机构在板块层面上的交易行为，我们对表3.1中的持股市值变动数据进行了修正，以剔除价格变动造成的影响。
表3.2近期港资板块市值变动情况（按市值变动幅度排名前五）
港资近1日增持板块港资近5日增持板块港资近10日增持板块港资近1日减持板块港资近5日减持板块港资近10日减持板块船舶制造券商信托仪器仪表环保工程金属制品旅游酒店多元金融塑胶制品化纤行业国际贸易环保工程金属制品装修装饰公用事业多元金融金属制品化肥行业木业家具输配电气化纤行业综合行业化肥行业国际贸易环保工程券商信托煤炭采选航天航空造纸印刷通讯行业纺织服装注：考虑到第三部分的主题是分析港资机构在板块层面上的交易行为，我们对表3.2中的持股市值变动数据进行了修正，以剔除价格变动造成的影响。
??在近1个交易日的窗口期内，不存在港资增持较多且价格走势较弱的行业板块。
??在近5个交易日的窗口期内，不存在港资增持较多且价格走势较弱的行业板块。
??在近10个交易日的窗口期内，相较于其他行业板块，港资增持较多且价格走势较弱的行业板块包括保险、券商信托。各大港资机构在上一个交易日增持较多的股票（见表1.1和表1.2）中涉及这些行业板块的有中国平安。
四、公司公告的披露情况第四部分展示了对近一个交易日各大港资机构增较多的上市公司（见表1.1和表1.2）近期所披露公告的统计结果。我们统计了近期这些上市公司在“巨潮资讯网”上披露《投资者关系活动记录表》公告、《使用闲置自有资金进行现金管理的公告》公告、与“回购股份”相关的公告以及与“减持”相关的公告的情况。
第一，机构投资者对上市公司的集中调研活动可能表明这些上市公司具有一定投资价值。第二，上市公司使用闲置自有资金进行现金管理意味着当前公司的现金流较为充沛，短期内公司的财务风险处于较低水平。第三，股票回购的原因往往是，上市公司管理层认为当前公司的股票价格被低估，或者正在筹备新的股权激励计划。第四，“减持”相关的公告可能意味着公司存在股票正在被股东或管理层高位抛售的风险。
??各大港资机构增持的上市公司（见表1.1、表1.2和表5）中，近一个月内披露了《投资者关系活动记录表》的有埃斯顿、华菱钢铁、迈瑞医疗、思源电气、大族激光、海康威视、中颖电子、光威复材、燕京啤酒。
??各大港资机构增持的上市公司（见表1.1、表1.2和表5）中，近一个月内披露了《使用闲置自有资金进行现金管理的公告》的有埃斯顿、桃李面包、三角防务、小熊电器、隆基股份、亿纬锂能、良信电器、晨光文具。
??各大港资机构增持的上市公司（见表1.1、表1.2和表5）中，近一个月内披露了“回购股份”相关公告的有安洁科技、吉林敖东、伊利股份、益丰药房、深信服、菲利华、三一重工、天孚通信、红日药业、汤臣倍健、京新药业。
??各大港资机构增持的上市公司（见表1.1、表1.2和表5）中，近一个月内披露了“减持”相关公告的有数知科技、药明康德、日月股份、中颖电子、益丰药房、三只松鼠、上海钢联、巨星科技、新易盛、福耀玻璃、恒瑞医药、菲利华、三一重工、北新建材、天孚通信、红日药业、光威复材、三安光电、精测电子、迈瑞医疗、深信服、韦尔股份、浙江鼎力、移远通信。
??点击“在看”，拒绝白嫖。
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